跨境评估合规安排：境内外报告分别由谁出具

为什么要分成两条路径

一家中国企业要在香港或新加坡上市、或者要收购一家境外公司时，会同时面对两套互不相同的要求。 境内一侧关心的是：出具报告的机构是否具备资格、程序是否合规、能否通过备案； 境外一侧关心的是：公允价值的定义是否符合 IFRS 13、市场参与者假设是否合理、审计师能否据此出具无保留意见。

由同一份报告同时满足两侧要求，往往难以两全。分为两条路径、由各自具备资格的主体出具， 再在技术层面对齐假设，是更稳妥的安排。

方程评估在其中做什么

• 统筹与口径对齐。立项时把评估目的、价值类型、基准日、货币、税务假设与协同效应处理方式列成对照表，两侧共用一套底层数据与财务预测。
• 境外评估与签署。香港、新加坡及其他境外标的的评估工作由方程评估执行并签署，依据 IVS 与 IFRS／HKFRS，必要时可按美国准则（ASC）出具。
• 境内技术对接。与持牌资产评估机构对接资料、模型与关键参数，确保境内报告与境外报告在同一事实基础上展开。
• 审计与监管答复。回复境外审计师、保荐人、独立财务顾问及交易所的提问，在项目范围内完成，不另行计费。

常见的差异来源，以及如何解释

差异来源	境内口径	境外口径
价值类型	依评估目的确定，可能为市场价值或其他特定价值类型	IFRS 13 公允价值，基于市场参与者假设
基准日	常与备案、交易或产权登记节点绑定	常为财务报告日、交易完成日或授予日
折现率	参数来源与惯例可能不同	以市场可观察数据推导，需披露敏感性
协同效应	视评估目的可能不予考虑	公允价值下一般仅考虑市场参与者普遍可获得的部分
税务假设	按境内税制	按标的所在地税制与集团架构

在项目启动阶段即完成上表，可显著降低审计阶段的解释成本。

我们与境内持牌机构：互补，不是竞争

方程评估的主要服务对象，并非仅在境内经营的公司，而是有跨境需求的企业。我们与境内持牌资产评估机构不是竞争关系，而是互相支持的协作关系：境内的法定评估由持牌机构出具，境外评估与跨境统筹由方程评估承担。如果项目完全属于境内需求，我们会直接转介合作的境内持牌资产评估机构，不增加无谓的中间环节。方程评估重视质量、专业与服务，长期获得境外国有单位与跨国企业的支持；我们转介的境内持牌机构伙伴，均为与方程评估有过成功合作案例的可靠伙伴。

转介伙伴的挑选标准

• 已在境内依法备案、具备相应资质的持牌资产评估机构
• 与方程评估有过成功合作案例，双方在项目层面配合过并了解彼此的工作标准
• 能够接受跨境项目所需的口径对齐流程与文档要求

方程评估重视质量、专业与服务，长期获得境外国有单位与跨国企业的支持。 我们对转介伙伴采用同样的标准——转介出去的项目，同样代表我们的判断。

什么情况下只需要一侧

并非所有项目都需要两份报告。仅用于境外合并报表、境外审计或交易所披露的评估，通常只需要境外报告； 仅用于境内出资、产权交易或司法用途的评估，则只需要境内持牌机构的报告。 需要两侧同时出具的，主要是国资监管备案与境外披露并行、或者境内交易同时构成境外上市公司须予公布交易的情形。

简言之：涉及跨境成分的项目由方程评估承接；完全不涉及跨境成分的项目，转介境内持牌机构办理。

常见问题

本页概述方程评估处理该类项目的一般做法，属一般性信息，不构成针对任何特定主体的评估、会计、税务或法律意见。具体工作范围、方法与出具主体，以正式业务约定书为准。境内评估报告由境内持牌资产评估机构出具；方程评估（香港）负责境外评估及跨境统筹。